今年还能涨4%？小摩预计标普500指数年底前最高将触及6300点

摩根大通交易部门的数据显示，即便在经历了互联网泡沫初期以来最强劲的反弹之后，标普500指数在年底前仍有继续上涨的空间。

该行衍生品分析师表示，最受欢迎的期权交易押注美股基准指数本月将触及6200至6300点，这意味着根据周一收盘价约6047点，年底前将进一步上涨约2.5%至4%。

全球市场情报主管Andrew Tyler周一在给客户的一份报告中写道：“鉴于积极的宏观环境、盈利增长和美联储仍然支持市场，我们在年底前仍持战略性看涨态度。我们认为，把握市场势头，在明年1月中旬之前看到较低的回调潜力是明智的。”

Tyler的团队建议更倾向于价值和周期性公司，如银行、汽车制造商、运输公司(不包括航空公司)和小盘股罗素2000指数。在科技和电信方面，他们表示继续投资于所谓的“七巨头”科技股、数据中心和半导体。

目前，华尔街策略师普遍对今年剩余时间的前景持乐观态度，而这段时间往往是美股普遍走强的时期。

高盛的交易部门估计，标普500指数将在2025年初之前接近6300点，与摩根大通交易部门的预期一致。高盛全球市场董事总经理兼策略专家Scott Rubner表示，12月的最后两周和1月的前两周是迄今为止一年中表现最好的四周，自1928年以来平均回报率为2.6%。

但这一次不像以往，标普500指数已经创下1997年以来头11个月至一年的最佳表现。德意志银行的一项分析显示，这使得该指数有望在过去一个世纪内第四次连续实现超过20%的年涨幅。这一巨大涨幅使该指数的估值达到了超过22倍的高位，而过去10年的平均市盈率为18倍。

然而，在下个月中旬第四季度财报季开始和候任总统特朗普宣誓就职之前，这一上涨可能会面临一些压力，这将把重点转移到给经济前景带来不确定性的政策上，比如提高关税。这已经推高了债券收益率，因为市场预期他的政策(包括推动驱逐非法在美工人)将加剧通胀压力。

但这并没有挫伤华尔街的看涨情绪。主要银行对2025年的预测显示，人们普遍预计美股将继续上涨：高盛、摩根士丹利和美国银行的预测在6600点左右，德意志银行和Yardeni Research的估计高达7000点。

摩根大通的Tyler表示，那些试图将当前时代背景与历史进行类比的人应该看看上世纪90年代中期。那是美联储又一次通过收紧货币政策实现了所谓的软着陆，而没有让美国陷入衰退。它的另一个特点是利率上升和对技术突破的兴奋。